据港交所4月29日披露，上海基流科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，国泰君安为保荐人。

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据招股书，基流科技是规模大的立AI力集群提供商，引AI基础设施域的颠覆创新。

AI技术的快速演进动了社会对能AI基础设施日益增长的需求。设计及交付能AI基础设施，其瓶颈不仅在于能计和网络芯片本身，在于能否通过网络系统、编排调度机制与并行计技术，将成千上万处理器变成台能计机。

凭借过二十年的分布式系统与计机体系结构域的业经验，以及公司在硬件架构融与系统跨层优化面的特设计理念，造并提供全栈AI力集群产品及运营服务，充分挖掘并释放AI基础设施潜能，支撑客户获取卓越的AI生产力。

基流科技以Galaxy产品构建的端到端AI力集群产品，由AI力设备和AI力软件构成。

AI力设备包含计、网络及存储等组件，其中公司自研的AI力网络系统Mercury实现了各类设备组件的大带宽互联互通，支持同构、异构、多域等硬件资源的协同通信。

公司将AI力集群软件中研发的诸多核心技术统造为AI力操作系统Venus。Venus包括执行AI工作负载任务的运行时和公共组件接口，以及面向预训练、后训练、理和智能体的速服务引擎。

同时文昌万能胶生产厂家，公司以Galaxy Service的提供系列的AI力集群运营服务，主要包括集群运维与技术支持服务，以及力运营服务，使多客户得以通过便捷和灵活的式获得质量的力。

据弗若斯特沙利文资料，基流科技成为了少数具备AI力集群全栈产品及服务能力的厂商之，涵盖从软硬件研发、架构设计、设备及系统部署，至能优化、故障检测、持续运营的整个AI基础设施生命周期。

公司持续服务客户以满足它们不断演进的各类AI工作需求，包括大模型公司、云服务提供商、教育与科研机构及电信运营商，真实地帮助客户解决问题，提升AI力集群利用率与稳定，得到客户的致认可与客户忠诚度。公司也逐步通过内置智能体应用的AI力集群，将业务边界从大模型产业拓展至千行百业。

根据弗若斯特沙利文资料：基流科技是成功参与部署RoCE千卡集群的立AI力集群提供商，且拥有自研的AI力网络系统以及多个万卡集群部署运维的成熟体系；在国内AI力集群提供商中，公司在集群扩展和可靠面的表现先，集群MFU提升30且平均年化SLA达99.97。

以2025年收入计，基流科技位列立AI力集群提供商榜；截至2025年12月31日，公司在万卡集群服务市场占有率约10，其他头部厂商均为大型互联网企业及电信运营商。

大规模AI工作负载通常涉及庞大的参数规模、海量的数据和密集的力需求，因而需要大规模的海量数据并行处理能力以及度的参数同步。传统以通用力为中心的计架构，主要依赖以中央处理器为基础，保温护角专用胶集中式和串行式的处理式，已来难以满足上述要求。

AI力集群中通过AI力软件将AI工作负载任务拆分成众多并发子任务，在成千上万张GPU上做并行计处理，用AI力网络完成各GPU上每次迭代计结果的同步，通过这种并发模式实现AI工作负载任务的加速处理。

基流科技通过AI力集群产品，将成千上万张GPU变成台计机，以强大的可扩展、可用、可观测和安全，提供统的AI力资源。公司的力集群产品部署在功率数据中心内，这些数据中心包含众多机架，这种整体架构设计使AI力集群能够作为体化AI基础设施运行。

公司的AI力集群产品覆盖AI力设备和AI力软件，支持大模型、具身智能、科学计等各类AI工作负载类型。

在提供AI力集群产品的基础上，公司出Galaxy Service AI力集群运营服务。Galaxy Service服务度依托公司自研的Mercury力网络与Venus力操作系统的底层能力，帮助客户破传统AI力集群「重建设、轻运营」的痛点，解决力资源分散、运维门槛、内部协作率低、大额资本开支成本核难等问题，让客户需投入大量属运维人力，同时完整保障数据与业务安全。

AI力集群行业呈现多层产业链架构，从芯片、硬件到集群调度、应用服务呈现多维度技术要求。此外，整个AI力集群行业价值链技术迭代周期短，且每个细分环节都筑有的技术壁垒。

公司是顶的AI基础设施团队，汇聚了诸多AI力集群，核心研发团队在分布式系统与计机体系结构域持续耕20年，团队成员已经在顶会议期刊发表论文过90篇。

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截至后实际可行日期，公司拥有支由90名成员组成的研发及产品开发团队，占公司僱员总数的66.1。公司的研发团队在系统架构、软件工程及能计解决案面拥有扎实的教育背景及丰富的行业经验，支持公司在AI力集群域的持续创新。

财务面，基流科技的收入由2023年的人民币3180万元增至2025年的人民币5.20亿元，年复增长率为304.5。公司于2023年、2024年及2025年的毛利分别为240万元、6540万元及1.13亿元人民币，同期毛利率分别为7.6、20.1及21.8。

公司于2024年开始盈利，2024年及2025年的经调整净利润（非财务报告准则计量）分别为2030万元及3110万元人民币。

招股书显示，基流科技的股东包括智谱生态基金（星连资本）、光创投、SIG、奇绩创坛、卓源亚洲、元创未来、水木华清、张江燧芯、北京清科等。

本次基流科技香港IPO募资金额拟按下列用途动用，惟或会根据公司不断变化的业务需要及不断改变的市况而变动：将用于AI力集群Galaxy的研发和迭代；将用于扩大力集群运营服务规模；将用于关键行业垂直域的部署和集成，促进AI力集群链的度垂直集成；将用于国内和海外市场的销售和营销活动；将用作营运资金及般公司用途。

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